尽管市场大多数目光仍集中于科技、芯片与人工智能相关股票，两项历久不衰的资产：黄金和白银却在近期展现出令人瞩目的走势。自今年春季以来，两者价格持续攀升，黄金突破每盎司4,000美元的历史新高，白银则涨至50美元，刷新2011年高点。Benzinga分析师认为这波上涨动能尚未结束，甚至可能才刚起步。预估至年底，黄金与白银仍有可能再上涨20%至40 %，面对不断升高的市场波动性与经济不确定性，贵金属正回归投资人视野。本文纯市场观察研究，非任何投资建议。
分析师：黄金ETF适合短线投资黄金作为传统避险资产，最近价格首次冲破4,000美元，吸引市场广泛关注。在整体经济数据混乱、联准会政策转趋谨慎的背景下，Benzinga分析师认为投资人正在寻找能稳定资本并保值的配置标的。若金价能维持当前动能，全年涨幅可能超过30%。
在交易黄金相关资产时，SPDR黄金股票（GLD）为市场上最热门的ETF选项之一。以流动性佳、直接追踪金价为主要优势，让投资人得以轻松掌握黄金行情，无须涉足期货或实体金条。另一方面，VanEck黄金矿业ETF（GDX）则提供了黄金相关股票的杠杆效益。当金价走强时，大型矿业股的表现往往优于黄金本身，虽然波动较大，但正因如此，更适合追求报酬与动能的短线投资者。
白银崛起，涨幅已超过60%白银与黄金相比，上涨更为猛烈。自4月以来，白银涨幅已超过60%。从历史经验来看，白银在行情初期常落后于黄金，却会在后期迅速赶上并超越。这次也不例外。随著工业需求上升与投资需求回温，白银具备双重支撑，作为工业金属的角色，在太阳能、电动车与高端电子设备领域中的需求持续扩大，进一步巩固其基本面。
白银技术面呈现强烈多头讯号。白银信托（SLV）为目前市场上白银ETF中最受欢迎的选择，提供流动性与价格追踪的平衡组合。而针对愿意承担更高风险的投资人，GlobalX白银矿业ETF（SIL）则是另一选择，当白银走强时，银矿股往往会表现得更加激进，为整体投资组合带来更强的报酬潜力。
促成这波贵金属上涨的原因包括美元走弱、地缘政治风险升温以及美国政府关门等因素，促使资金涌入被视为“避险天堂”的金属市场。此外，季节性因素也对金价和银价构成支撑。历来第四季是贵金属表现相对出色的时段，尤其是在市场风险意识升高时。
分析师认为投资人不用完全撤出股票市场，而是在年底前的这段时间，采取更灵活的配置策略。即便仍持有如SPDRS&P500ETF（SPY）等广泛市场ETF，分散部分资金至GLD、SLV等金属ETF，可望平衡风险掌握潜在收益。而透过GDX与SIL，有机会放大行情所带来的杠杆效果。
随著VIX（波动率指数）持续攀升，市场波动将成为新常态。投资人可考虑采用价差型选择权策略，替代单笔重押，降低曝险风险，同时提高操作弹性。在市场一面倒追逐科技题材的同时，黄金与白银的这波行情，或许正是被低估的年末机会。
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