摩根大通（JPMorganChase）分析师表示，随著加密货币市场的杠杆部位大致出清完毕，且比特币相对于黄金的波动性有所改善，预计在未来6至12个月内，比特币有望涨到17万美元左右。
由摩根大通董事总经理NikolaosPanigirtzoglou率领的分析团队周三发布报告指出，自10月初创下历史高点以来，比特币至今已回调近20%，其中以10月10日的跌势最为剧烈，当时永续期货市场爆发币圈史上最大规模的清算潮，到了11月3日又因DeFi协议Balancer遭骇，损失逾1.2亿美元，市场信心再度受挫。
尽管短期波动剧烈，但分析师表示，“永续合约的去杠杆阶段已大致结束”。比特币永续期货未平仓合约占市值比例，已在数周内从高于平均的水平，回落至正常水平。
分析师补充说，以太币市场也出现类似趋势，只是去杠杆幅度较小。此外，虽然近期部分比特币ETF出现小幅赎回，但整体规模仍远低于10月初的强劲资金流入。
报告提到：“永续期货依然是目前最值得关注的市场风向指标。近期的稳定迹象显示，永续期货的去杠杆化，很可能已告一段落。”
摩根大通的乐观论点，来自与黄金的关键对比。报告指出，近期黄金波动加剧，反而使得比特币在“经过风险调整后”，对投资人更具吸引力。
比特币对黄金的波动率比率已跌破2.0，目前投资比特币所需的风险资本约是黄金的1.8倍。
依此推算，若要追上私部门目前透过ETF和实物持有、总计约6.2兆美元的黄金投资规模，比特币当前2.1兆美元的市值，必须再上涨近67%——这意味着“比特币的理论价格将接近17万美元”。
报告指出，依照黄金波动率调整后的模型，比特币的“合理价位”约为17万美元，目前价格约10.1万美元，仍低于公允价值约6.9万美元。分析师认为，未来6至12个月内，比特币仍有巨大的上涨空间。
下半年行情“谁最吃香”？摩根大通预测：比特币将涨赢黄金
〈去杠杆风暴近尾声！摩根大通：比特币6–12个月内有望攻上17万美元〉这篇文章最早发布于《区块客》。
