波克夏海瑟威在最新13F申报中，花费43亿美元买进Alphabet、同时再度减持苹果，凸显价值投资框架正因AI浪潮而微调。（前情提要：巴菲特坦言：真感受到自己老了，思考与阅读渐感吃力..首谈卸任波克夏CEO决定）（背景补充：巴菲特早投资巴西加密友好银行NuHoldings，波克夏海瑟威持仓达12亿镁）波波克夏海瑟威14日公布的13F申报文件揭露，该公司首次买进1,785万股Alphabet，市值约43亿美元，并连续第三季调降苹果部位，单季再卖出4,180万股。这次的行动预示巴菲特似乎对科技股有了新的想法：当云端与AI驱动的Alphabet被摆上台面，iPhone周期放缓且在AI进度缓慢的苹果则被持续抛售。（巴菲特向来对新创企业及科技产业保持谨慎态度，原因是这些公司本益比偏高，且营运前景难以预测）43亿美元押注：Alphabet跻身核心持股13F资料显示，Alphabet这次直接挤进波克夏前十大美股部位。Alphabet股价今年累计上涨45.4%，动能来自AI需求带动Cloud事业与搜寻广告复苏。波克夏的大手笔被市场视为对Alphabet护城河的肯定：搜寻引擎逾九成市占、YouTube的影音广告现金流，以及自研TPU芯片与Gemini大型语言模型的技术深度。从懊悔到进场：等待六年的价格与价值早在2019年股东会上，巴菲特就曾提到错过Google投资机会，他形容那是“一件令人懊恼的事”，但多年来他似乎都没有等到适当的时机进场。“当年我们用Google服务，却没想到该买下股票，这是我少数真正后悔的决定。”我们知道，过去一年来波克夏净卖股、现金水位多次创新高，但此次出手。外界普遍认为，较熟悉科技行业的投资经理ToddCombs与TedWeschler扮演关键角色，折射出波克夏决策机制由单一传奇迈向双核心时代。（巴菲特将于今年底确定退出波克夏日常营运）减持苹果的投资组合思维另一方面，苹果是稳居波克夏最大持股，但权重高峰曾逼近组合40%。然而集中的风险加上iPhone成长趋缓、估值长期高于30倍本益比，让波克夏选择“持续减码”。苹果依赖硬体更新周期，Alphabet则凭云端订阅与广告算法稳定放大现金流，两者的营运节奏差异，成为波克夏调仓的核心依据。观察未来：波克夏价值投资的下一页这次组合重塑说明，价值投资并非与科技绝缘，而是等待估值与护城河合理交会的刹那。当AI从概念迈向现金流，Alphabet的企业基础设施特质获得传统价值派认可。相关报导巴菲特股东信暗藏玄机：满手现金等美股崩盘？熊市恐重演网路泡沫惨况巴菲特最新股东信“只字未提加密货币”！现金储备创新高，但强调仍偏好投资股票巴菲特钦点“波克夏接班人”阿贝尔GregAbel是谁？他怎么看待加密货币？〈巴菲特等六年终于买Google了！豪砸43亿美元，Alphabet成波克夏第十大持仓〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。
