随著高市早苗领导的自民党在众议院选举中取得超过三分之二的“超级多数”席次，日本政坛迎来历史性转折。这场胜利不仅巩固了高市的执政地位，更预示日本将走向由扩张性财政政策主导的经济路线。市场预期，在“高市交易”的推动下，日圆汇率与债券市场将持续承压，而股市则受惠于政策红利而看涨。
扩张性财政预期与日圆走势高市早苗取得超级多数席次，扫除了大规模财政刺激计画的政治障碍。市场普遍预期，高市政府将透过举债支应公共支出，这类扩张性政策不仅加重日本已然沉重的债务负担，也令日圆汇率承压。在选举结果公布后，日圆兑美元汇率走弱至157.50区间。虽然弱势日圆有利于出口企业，但投资者正高度关注日本当局是否会进行“汇率干预”，以应对资本外流与通膨压力。
高市交易与股市风险情绪受惠于政策连续性与刺激方案的预期，日本及亚太地区股市展现强劲的风险偏好（Risk-on）情绪。所谓的“高市交易”反映了投资者对低利率环境与财政支持的正面解读。配合美股上周五的强劲反弹，市场资金正从科技股转向具有周期性的防御股与权值股。尽管宏观经济仍有不确定性，但执政党的绝对优势为市场提供了短期内的政治确定性，有助于支撑资产估值。
债券市场压力与债务负担隐忧在高市执政框架下，债券市场面临显著压力。由于政府预计增加财政支出，国债供给量可能上升，导致日本国债（JGB）殖利率面临向上推升的动力。投资者担忧，若缺乏明确的债务管理计画，日本长期债务的可持续性将受到质疑。这也限制了日本央行（BOJ）转向紧缩货币政策的空间，使得日债与美债之间的利差短期内难以显著收敛。
全球宏观背景的联动效应除了日本国内因素，全球市场仍受到美国经济数据的牵引。本周即将公布的美国非农就业人数与通膨数据，将决定联准会（Fed）的利率路径。目前市场认为下个月降息的机率低于20%，这意味着美元强势可能持续。在全球流动性紧缩与日本财政扩张的交织下，大宗商品如黄金价格因避险需求而上扬，而能源价格则受地缘政治趋缓影响而回落，市场呈现高度波动。
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